yy易游平台：2025年钨金属行业研究报告：供给趋紧需求增加钨价有望保持高位（附下载）
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钨是一种银白色金属，外形似钢，熔点为所有金属元素中最高的，蒸发速度慢。钨的 化学性质很稳定，常温下不跟空气和水反应，不与任何浓度的盐酸、硫酸、硝酸、氢 氟酸发生反应，但可以迅速溶解于氢氟酸和浓硝酸的混合酸中，而在碱溶液中则不起 作用。 钨在地壳中的含量为 0.001%，已发现的钨矿物和含钨矿物有 20 余种，但其中具有开 采经济价值的只有黑钨矿和白钨矿，黑钨矿约占全球钨矿资源总量的 30%，白钨矿约 占 70%。
钨是国民经济与现代国防领域无法替代的战略性金属资源，具有高熔点、高比重、高 硬度的物理特性，大范围的应用于通用机械行业、汽车行业、模具行业、能源及重工行业、 航空航天行业、电子行业、电气行业、船舶行业、化学工业等重要领域。钨深加工领 域，随着国内产业体系调整，制造业转变发展方式与经济转型，大规模设备更新和消费品以旧换新， 人机一体化智能系统、新能源等新技术新产业高质量发展所带来的产品置换、新增需求，机床数控化程 度提高等，全球硬质合金、切削工具需求总量有望继续增长。先进制造业如航空航天、 汽车、电子信息、新能源、模具等领域对高、精、尖复杂刀具的需求将推动刀具行业 由低端产品向高端产品发展，我国刀具行业发展前途广阔。
钨产业链包括采选、冶炼加工、硬质合金精深加工三个环节。上游采选：钨主要经济 可采矿石类型包括黑钨矿与白钨矿，经破碎、磨矿、分级、选矿产出钨精矿。冶炼加 工:钨精矿经压煮、离子交换或萃取、蒸发结晶先行制得仲钨酸铵(APT)，APT 经还原 气氛下煅烧产出氧化钨(WO3)，氧化钨进一步在氢气气氛中加热还原为钨粉。钨粉主 要用于生产钨丝、钨棒、钨管等钨材及钨合金，也可经配碳产出碳化钨粉，用于硬质 合金生产。此外，钨精矿也可直接生产钨铁及钨酸钠，分别用于钨特钢与催化剂。硬 质合金精深加工：钨粉或碳化钨粉通过与其他金属粉末混合经过压制、烧结等工艺制 成硬质合金。
近年来我国对钨行业的政策核心围绕资源调控与产业链自主可控展开。强化资源管 控与产量调控（2025 年第一批钨精矿（65%WO₃）开采指标为 5.8 万吨）。建立和完善 出口管理制度，2025 年《对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制的决定》实施 将仲钨酸铵、氧化钨、碳化钨及固态钨等纳入出口管制，提升对外流通的审查强度。 加快制定钨等再生金属进口标准以补充供应、优化资源结构并支持循环利用。在产业 政策与稳增长工作框架下，鼓励冶炼升级、深加工与高端产品应用，推动国产化替代 与技术突破，从而提升产业链附加值。
全球钨行业正处于供需紧平衡状态。供给端，中国作为钨产量占 80%以上的拥有主导 地位的国家，进一步收紧开采政策并加强出口管制，导致全球供应缺口扩大，2025 年 钨精矿（65%WO₃）第一批开采总量指标为 5.8 万吨，同比下降 6.5%，叠加矿石品位 下降（中国钨矿平均品位从 2004 年 0.42%降至 2025 年 10 月 0.27%）、环保政策高压 导致国内矿山开工率不足 35%。海外方面，五大在建钨矿项目中，2025 年哈萨克斯坦 巴库塔钨矿预计可新增钨精矿产量约 4600 标吨。总的来看，海外项目建设周期较长， 短期内新增产能释放有限，对全球钨供应紧张格局的缓解作用仍不明显。 需求端，呈现“低端收缩、高端爆发”格局。2025 年，以钨精矿计算，全球钨需求 量预计超 13 万吨，同比增长约 6%，增量大多数来源于新能源、军工及高端制造领域。光 伏领域，光伏钨丝渗透率从 2024 年的 20%升至 2025 年的 40%，并不断快速攀升，预 计未来全球需求超 4500 吨。中国光伏产能占全球 80%，推动钨丝需求量开始上涨 22%。钨丝 用于光伏硅片切割，替代传统钢丝，可大幅度提高切割效率。核聚变商业化，在东方超 环(EAST)装置基础上建设紧凑型聚变能实验装置(BEST)、聚变堆主机关键系统综合 研究设施(CRAFT)到 2035 年建成聚变工程实验堆，2050 年聚变工程建成聚变商业示 范堆，完成终极能源转换，中国的核聚变市场对高性能钨合金、含钨钼的高熵合金等 钨制品的需求预测超过上万吨。总的来看，高端制造与新能源应用的快速扩张正成为 支撑钨价高位运行的核心动力。
储量端，全球钨资源总量整体上升。据美国地质调查局（USGS）统计，自 2016 年起， 全球钨资源储量整体呈上涨的趋势，2023 年全球的钨矿储量约为 440 万吨，同比增长 15.8%，2024 年全球的钨矿储量为 460 万吨，同比增长 4.6%。2024 年增长相比放缓。 全球分布来看，钨矿储量集中。据美国地质调查局（USGS）统计，2024 年中国钨矿 储量全球第一，钨矿储量达 240 万吨，占全球储量约 52.2%，其次澳大利亚储量 57 万吨，占比约 12.4%。随后俄罗斯、越南、西班牙和朝鲜钨矿资源储量分别为 40 万 吨（8.7%）、14 万吨（3.0%）、6.6 万吨（1.4%）、2.9 万吨（0.6%）。前六国家占全球 钨资源储量近 80%。
产量端，全球钨矿产量整体呈波动下滑趋势。根据美国地质调查局（USGS）数据，2024年全球钨矿产量为 81000 吨，同比增长 1.9%。分区域看，2024 年产量前六的国家是 中国、越南、俄罗斯、朝鲜、玻利维亚、卢旺达，产量分别为 67000 吨、3400 吨、 2000 吨、1700 吨、1600 吨、1200 吨，占比分别为 82.7%、4.2%、2.5%、2.1%、2.0%、 1.5%。
中国钨矿产储量丰富，分布也较为集中。我国的钨锡矿资源在空间上分布极不均衡， 其中 80%集中分布在华南地块，其次在昆仑-祁连-秦岭-大别造山带，天山-兴蒙造山 带和西藏-三江造山带均有分布。华南的钨矿资源集中分布在南岭钨锡成矿带和赣北 -皖南钨成矿带，其中，赣北-皖南钨成矿带位于江南造山带东段，是近年来新确定的 一个钨成矿带，发现了数个超大型、大型钨矿床。 根据自然资源部统计，2024 年产量前五的省份分别为江西、湖南、河南、云南、福建，产量占比分别为：35%、26%、12%、6%、4%。我国钨矿品位低且成分复杂（白钨 矿占 68.7%，黑钨矿占 20.9%，混合型占 10.4%），其中白钨矿富矿少，品位低；黑钨 矿富矿多，品位高；黑白钨混合矿与其他矿物共伴生，成分复杂难选难冶。从《中国 钨工业年鉴》中 2004 年与 2018 年钨矿山主要技术经济指标对比来看，2004 年钨坑 采品位 0.44%，钨露采品位 0.72%，而 2018 年这两者分别下降至 0.32%、0.16%。
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